巅石成金:现货原油上下狂扫真正的内幕即将展开

  全球瞩目的欧佩克大会今天将在维也纳召开,产油国到底能不能实现八年来的首次减产?这个三个月来一直笼罩全球油市的问题将在今晚揭开谜底。所谓的阿尔及尔协议显示,欧佩克要把总产量削减至3250-3300万桶/日,但从这三个月以来的谈判来看,这个美好设想有可能破灭。欧佩克或许能向控制供应过剩迈进一步,但效果可能很微弱,各方虽然有可能勉为其难做出妥协,但无法做出清晰果断的决策。龙超理金认为,欧佩克成员今天要磋商的细节有很多,最可能出现的结果有四种。

  这可能是一些中小型产油国妥协的结果,因为他们急需沙特协同减产,大部分国家都认为它们可能获得一定程度的豁免,并认为几个月后产量配额监管就会放松,它们也不必那么严格地遵守减产规定。

  在9月末的会议上,欧佩克称它的产量目标是3250-3300万桶/日,而根据国际能源署(IEA)的报道,欧佩克10月份的估算产量是3383万桶/日。有数据显示,如果欧佩克能减产至3250万桶/日,油价可能涨至50美元-55美元区间;如果想要油价再向上突破,市场需看到欧佩克成员真正实行减产。

  欧佩克的一大障碍是设定和执行各国产量配额。利比亚和尼日利亚都要求豁免减产,备受战乱侵扰的它们一直在试图提高产量。此前伊拉克和伊朗也要求豁免,不愿加入产量协议。

  此外,非欧佩克成员俄罗斯就是否与欧佩克合作总是发出模糊不清的言论。如果伊朗、伊拉克和俄罗斯都不参与减产,沙特将别无选择,只能终结谈判。如果无法达成协议,原油库存持续上升的态势将延续至2017年上半年,这将令油价直至明年夏季前都会挣扎于45美元/桶附近。不过,原油市场交易价也许体现此次会议达成协议的可能性只有30%,油价将难以维持在40美元/桶下方。

  如果欧佩克决定冻产,那就意味着将产量冻结在最高纪录水平。就在欧佩克宣布其减产计划几天后,IEA数据显示欧佩克产量在10月份达到创纪录的3383万桶/日。如果是在今年年初冻产的话,对于油价还是有利的,因为需求增长理论上能在中期内促使市场平衡,但现在的供需形势非常不乐观,从近期的基本面来看,冻结在当前水平无法真正支撑油价。不过如果能达成冻产协议,就是向市场表明欧佩克成员还是能抛开分歧,也更愿意一起努力,为未来减产打开大门。EIA估算欧佩克今年第二季度的闲置产能是127万桶/日,但预计第三季度会缩小至96万桶/日。换言之,欧佩克并没有太多增产的能力。

  最后,如果欧佩克决定择日再做出决定,市场又会如何反应呢?油市的反应可能会和未能达成协议一样。产油国在9月份的时候让市场相信它们会在这次会议上达成一致意见,如果最后没有达成将表明这个组织依然像过去两年那么无能。